姚軍紅眼中的謊言——思考還是焦慮？

　　古希臘哲學家曾說過，憤怒和悲哀一樣，也是一種軟弱。

　　沒有創(chuàng)業(yè)者愿意別人看到自己的軟弱。

　　大搜車創(chuàng)始人姚軍紅的一封信：《致投資者-瓜子商業(yè)模式剖析50 億美金的謊言》，似乎讓人們從他的憤怒中體察到一些東西。

　　姚軍紅實名指責瓜子，文章列舉了他所認為的瓜子二手車存在的問題，但文章除了幾個被處理的微信截圖外，沒有實錘，且里面有一些頗有個人感情色彩的內容，比如“全球的事故車幾乎都是通過 C2C 模式賣給新用戶的”，但數(shù)據(jù)顯示美國有29%以上的車走的是C2C模式，人們不禁疑問：有這么多事故車?另外這一結論沒有官方的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，未免過于武斷。姚軍紅之前曾在朋友圈攻擊過瓜子，很多人委婉的勸過姚軍紅，這不太符合一個CEO的格局，他非但沒聽，這次更親自跳渾水發(fā)文直接攻擊，圈內人評價，“他壓力確實不小”，“看來他是真的急了”姚軍紅和他的彈個車到底在焦慮啥?

　　焦慮一：彈個車玩不轉的大資本游戲

　　眾所周知，隨著汽車融資租賃市場巨大發(fā)展空間的吸引，各大汽車廠商、經銷商集團、金融機構、電商平臺紛紛在這一領域重點布局。據(jù)央行發(fā)布的《2016年中國汽車金融公司行業(yè)發(fā)展報告》，截至2016年年末，汽車金融公司總資產達到5728.96億元，同比增長36.73%。全年累計實現(xiàn)凈利潤103.57億元，同比增長39.94 %。另據(jù)《證券日報》不完全統(tǒng)計，截至2017年6月30日，上半年國內共有13家汽車金融平臺獲得風險融資，融資總額達128億元人民幣。

　　大搜車在去年11月1日，宣布完成3.35億美元的E輪融資，由阿里巴巴領投，不足整體市場融資金額十分之一。從2013年至今，大搜車的4輪融資總計6.15億美元左右，對于早期做二手車經銷商軟件服務來說或許是筆不菲的融資額，但對于汽車金融平臺來說，只能說是杯水車薪，大搜車在資本層面已經落后。

　　新興的新車交易平臺多是采取融資租賃的模式打入市場，這也要求了入局者需要有充足的資金覆蓋掉前期的成本花費。此前，就有媒體報道認為，融資租賃對資金能力的要求非常高，如果沒有雄厚的資本實力和持續(xù)的資金來源，平臺會有非常大的資金斷裂的風險。除了通過融資獲取資金外，彈個車還選擇了發(fā)放ABS的形式。

　　但去年12月初，央行與銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)的《關于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知》(以下簡稱整頓通知)明確要求，網(wǎng)絡小貸放貸杠桿率要表內、表外合并計算;信貸資產轉讓、資產證券化等名義融入的資金應與表內融資合并計算，合并后的融資總額與資本凈額的比例暫按當?shù)噩F(xiàn)行比例規(guī)定執(zhí)行。

　　通知一出，給以融資租賃模式為主打的彈個車來說帶來了更大的壓力，沒有了資產證劵化的支撐，彈個車只能依靠3.35億美元的最新融資來完成接下來的挑戰(zhàn)。如果不能持續(xù)性的拿到下筆融資，彈個車可能會遭遇資金鏈斷裂的風險。資金壓力成了姚軍紅的第一個焦慮點。

　　焦慮二：金融風控無法形成壁壘 彈個車何去何從?

　　在資金還不穩(wěn)健的前提下，在風控上，彈個車也沒有形成自己的壁壘。據(jù)彈個車方面資料顯示，彈個車開創(chuàng)了首個基于螞蟻金服個人信用的創(chuàng)新購車方式：基于消費者的支付寶信用進行信用評估，讓消費者能夠以超低首付、超彈性方式購車。

　　基于芝麻信用來對消費者貸款資質進行審核，沒有建立自有的風控體系，依托第三方的信用機制來作為自身消費評級的標準，這對于以融資租賃模式切入新車交易的彈個車來說，無疑是一個隱患。

　　融資租賃客戶在行業(yè)里被稱為地板客，這些用戶的違約風險相對更高，平臺方應該建立自身完整的風控體系，從用戶訪問開始就進行風險的預判。更為重要的是螞蟻金服的用戶行為更多基于快速消費品的信用，是否適用于大宗交易，這個也需要驗證，2016年下半年開始做新車融資租賃業(yè)務的大搜車，如今也到了一年的退車期，壓力可想而知。我們以淘車為例，金融上淘車背靠金融起家的易鑫，無論在資金、合作資源、風控能力等方面來說都建立了行業(yè)壁壘，行業(yè)翹楚之位不可撼動。

　　焦慮三：60%流量來自天貓 擔心新入局者搶流量

　　我們再來看交易平臺看中的流量資源。同樣以淘車和毛豆為例，借助易車在資訊平臺的優(yōu)勢和易鑫在金融領域的多年的積累，在流量上無疑為淘車提供了大量支持。而毛豆也可以獲得一部分瓜子流量的助力。在“得流量者得天下”的互聯(lián)網(wǎng)思維里，彈個車作為以經銷商軟件服務起家的公司，在用戶流量上可謂沒有任何優(yōu)勢而言。但沒有流量無法打開新車市場，于是大搜車將目光鎖定在了阿里身上，因此也造就了彈個車60%的流量都是來自于天貓平臺，這也是姚軍紅極為擔心阿里投資瓜子的原因，如果雙方真的在接觸，彈個車難免遇到資源傾斜的情況，這也是造成姚軍紅焦慮的第三個原因。

　　焦慮四：車商規(guī)模正在縮減 未來大型車商是趨勢

　　隨著二手車電商平臺的崛起，逐漸將二手車這一非標品標準化，獲得了更多消費者的認可。于此同時，依靠saas模式的小規(guī)模車商逐漸失去優(yōu)勢，近年來一直呈縮減趨勢。據(jù)媒體爆料，目前該行業(yè)的毛利平均為3%-5%，但是高昂的租金已經讓經銷商不堪重負，有時50萬的車就只掙你幾百塊錢，加上門店的日常管理費用和人工費用，讓不少車商感嘆“幾乎不掙錢”。

　　如此一來，大型車商領跑行業(yè)成為了發(fā)展必然，如果未來都是大型車商的話，一方面車商有能力自主研發(fā)后臺系統(tǒng)，不會把數(shù)據(jù)外泄給第三方;另一方面大搜車的故事就沒辦法講下去了。一個是saas模式受制約，一個是新車的交付、服務、處置都會遇見問題。

　　二手車的處置能力，本質上，彈個車和車商的利益是沖突的。彈個車依托過高的殘值預估制定金融方案，而二手車車商則更愿意壓低價格收購，矛盾是必然的。長期是否能平衡，對大搜車來說是個難題。

　　這么看下來，就不難理解為何姚軍紅會親自掛帥公開挑戰(zhàn)瓜子，我們暫且不討論瓜子的模式是否合理，僅從大搜車自身發(fā)展情況來看已經有諸多的難題需要解決，作為創(chuàng)始人，我們察覺到了其身負的責任和危機感，即使不是瓜子，姚軍紅也會因為花生、爆米花、雞爪等等新入局者搞得焦慮的。

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